Reálny vs. nominálny výnos

Nominálny výnos je číslo, ktoré vám ukáže banka alebo broker. Investícia zarobila 7 % — to je nominálny výnos.

Reálny výnos je to, čo z neho zostane, keď zoberiete do úvahy, že medzitým zdraželo všetko ostatné. A práve toto číslo rozhoduje o tom, či ste na tom naozaj lepšie.

Prečo samotných 7 % nestačí

Peniaze samy o sebe nie sú cieľ — cieľom je to, čo si za ne kúpite. Ak vaše úspory narastú o 7 %, ale rožok, nájom aj benzín zdražejú o 3 %, získali ste len ten rozdiel.

V extrémnom prípade to môže byť aj nula alebo mínus. Sporiaci účet s 2 % pri inflácii 3 % vyzerá ako zisk, ale v skutočnosti každý rok chudobniete o jedno percento. Nominálne rastiete, reálne klesáte.

Ako ho spočítať

Pre rýchly odhad stačí odčítať:

$$\text{reálny výnos} \approx \text{nominálny výnos} - \text{inflácia}$$

Teda 7 % − 3 % ≈ 4 %. Na bežné rozhodovanie to úplne stačí.

Presný výpočet je podiel, nie rozdiel:

$$r_{re\acute{a}lny} = \frac{1 + r_{nomin\acute{a}lny}}{1 + \pi} - 1$$

Kde $\pi$ je inflácia v desatinnom tvare. Pri 7 % a 3 % vyjde 3,88 % namiesto odhadovaných 4 %. Rozdiel je malý, ale pri vysokej inflácii rastie — a vtedy sa oplatí počítať presne.

Čo to znamená v praxi

Toto rozlíšenie zmení, ako sa pozeráte na väčšinu finančných rozhodnutí:

Pri sporení vám ukáže, či účet vôbec drží krok s cenami. Väčšina bežných účtov nedrží.

Pri investovaní je reálny výnos jediné poctivé meradlo. Historický výnos akciových trhov okolo 7 % je nominálny — reálne je to skôr 5 %.

Pri hypotéke funguje inflácia naopak, vo váš prospech. Splátka zostáva rovnaká, ale jej reálna váha v rozpočte časom klesá.

Pri dlhodobých plánoch je nutnosťou. Suma, ktorá o tridsať rokov vyzerá ako veľa, nemusí stačiť.

Vyskúšajte si to

V kalkulačke zloženého úročenia si zapnete očistenie o infláciu a uvidíte nominálnu aj reálnu hodnotu vedľa seba. Vo FIRE kalkulačke sa reálny výnos počíta automaticky.